ØRSTED-AKTIEKOLLAPS: HVAD GIK GALT I 2025?
Ørsted A/S, Danmarks grønne flagskib og global leder inden for havvind, har lidt et dramatisk kursfald i 2025. Aktiekursen ligger pr. 9. november på 117 DKK – et fald på 64 % år-til-dato og næsten 68 % det seneste år. Årsagen er især USA’s politiske modstand mod offshore vind under Trump-administrationen, der har forårsaget projektstop, nedskrivninger og milliardtab. Samtidig har Ørsted rejst 59,5 mia. DKK gennem en udvandende aktieemission og skåret 2.000 stillinger, også i Danmark. Selvom et salg af 50 % af Hornsea 3-projektet har bragt ny kapital, forbliver aktien over 80 % under toppen fra 2021. For danskerne er konsekvenserne mærkbare: færre grønne arbejdspladser, tabt investortillid og risiko for et hul i statens grønne vækststrategi. Analytikere vurderer, at aktien stadig handles over sin reelle værdi – hvilket giver anledning til skepsis på hjemmemarkedet.
Hvorfor Ørsted-aktien er styrtdykket
Ørsted, en dansk energistolthed og global pioner i havvind, har haft et historisk dårligt år i 2025. Aktiekursen er styrtdykket med næsten 64 % siden januar. Udløsende faktor: amerikanske politiske vinde, der har vendt brat under Trump 2.0. Den nye administration har systematisk modarbejdet offshore-vindprojekter – Ørsteds kerneforretning i USA – og dermed sat milliarder af investeringer og projekter på pause eller helt i bero.
Ud over det politiske pres oplevede Ørsted et svagt tredje kvartal, med lavere vindproduktion og et samlet nettoresultat i minus. På trods af forsøg på at berolige investorerne med udmeldinger om en "afrisikofyldt" balance, reagerede markedet tøvende. En lille kursstigning på 1,9 % efter regnskabet var kortvarig og kunne ikke dække over den dybere strukturelle tillidskrise.
Udvanding og værdinedskrivninger
I oktober gennemførte Ørsted en massiv aktieemission og hentede 59,56 mia. DKK. Selvom kapitalindsprøjtningen styrkede likviditeten, blev eksisterende aktionærer hårdt ramt. Udvandingen førte til markant lavere værdi per aktie og slog dybe skår i tilliden – især blandt danske pensionskasser og private investorer, som har haft Ørsted som en grøn darling i porteføljen.
64 % kursfald i 2025
Over 80 % lavere end toppen i 2021
Udvanding gennem 59,5 mia. DKK aktieemission
Nedskrivninger på amerikanske projekter
Tvivl om ledelsens strategi og execution
Set fra Danmark er implikationerne alvorlige. Medarbejderreduktioner, faldende aktieværdi og international mistillid svækker Ørsteds rolle som grøn vækstmotor i dansk økonomi.
Ørsted forsøger at genskabe tilliden
Krisen har tvunget Ørsted til at tage flere afgørende skridt. En væsentlig begivenhed var salget af 50 % af Hornsea 3-projektet i Storbritannien til Apollo-fonde for 6,5 mia. USD. Salget bragte kontanter ind og gav et nødvendigt pusterum. Men samtidig annoncerede Ørsted fyringer af 2.000 medarbejdere, herunder flere danske stillinger – en realitet, der har ramt både lokalsamfund og fagforeninger.
Virksomheden arbejder stadig målrettet mod sin grønne mission. Planen om at levere 95 % vedvarende energi inden årets udgang står fast, og målet om netto-nul CO₂ i 2040 fastholdes. Men det kræver kapital, politisk støtte og mere effektiv projektudrulning – især i Europa.
Strategiske skift og europæisk fokus
Ørsted har signaleret et skifte væk fra afhængigheden af USA og retter nu fokus mod kerneprojekter i Nordsøen, Storbritannien og Danmark. Det giver håb for arbejdspladser, eksport og teknologiudvikling herhjemme – men succesen afhænger af stabil eksekvering og forbedret indtjening.
Hornsea-salg giver kontantbuffet
Jobnedskæringer skal reducere omkostninger
Fokus flyttes fra USA til EU
Grønne mål fastholdes trods krise
Danske investorer venter på turnaround
Danmark har brug for en stærk Ørsted – som klimafrontløber, eksportmaskine og aktiemagnet. De næste beslutninger bliver afgørende.
Analytikernes vurdering og fremtidsperspektiver
Som afspejlet i markedsdata fra november, er analytikernes syn forbeholdent. Selvom aktien handles til 117 DKK, vurderes fair value at ligge nær 70,76 DKK – altså hele 66 % under markedsprisen. Det skaber risiko for yderligere fald, medmindre Ørsted kan levere vækst og stabil drift. Teknisk analyse peger stadig på "sælg" i de korte perspektiver.
På den positive side vurderer flere, at europæiske projekter – især Hornsea 3 og fremtidige danske havvindmølleparker – kan trække Ørsted op igen. Men meget afhænger af globale energipolitiske strømninger, renteniveauer og kapitaladgang. Danske pensionsselskaber og detailinvestorer afventer derfor med forsigtighed.
Kan Ørsted rejse sig igen?
Trods modvind er der stadig langsigtet potentiale. Ørsted har teknologi, knowhow og stærke EU-positioner. Men investorerne kræver nu beviser – i form af indtjening, leverancer og genvundet tillid. For danske samfundsinteresser står meget på spil: klimaambitioner, grønne job og Danmarks rolle som energifrontløber.
Aktien vurderes overvurderet med 66 %
Tekniske signaler forbliver negative
Muligt comeback gennem EU-vækst
Amerikansk politik forbliver risikofaktor
Dansk økonomi påvirkes af Ørsteds skæbne
Konklusion: Ørsted står ved en korsvej. 2026 bliver et afgørende år – både for aktiekursen og for Danmarks grønne position.
