Home » Investeringer »

CALLS VS. PUTS FORKLARET MED ENKLE EKSEMPLER

Lær det grundlæggende om calls og puts med enkle eksempler, der viser, hvordan gevinster og tab fungerer for hver optionstype.

Hvad er call- og put-optioner?

Call- og put-optioner er to grundlæggende instrumenter i optionshandel. Disse finansielle kontrakter giver indehaveren ret – men ikke forpligtelse – til at købe eller sælge et specifikt aktiv til en forudbestemt pris før en bestemt udløbsdato.

Her er en enkel oversigt:

  • Call-option: Giver indehaveren ret til at købe et underliggende aktiv til en bestemt pris (strike-pris).
  • Put-option: Giver indehaveren ret til at sælge et underliggende aktiv til strike-prisen.

Disse instrumenter bruges i vid udstrækning på aktiemarkeder, men kan anvendes på enhver aktivklasse, herunder råvarer, valutaer og indeks. Handlende bruger optioner enten til spekulation eller til at afdække eksisterende positioner.

Komponenter i en optionskontrakt

For at begynde at forstå, hvordan calls og puts fungerer, skal du blive fortrolig med de væsentlige elementer i enhver optionskontrakt:

  • Strikepris: Den specifikke pris, som aktivet kan købes eller sælges til.
  • Udløbsdato: Den sidste dato, hvor optionen kan udnyttes.
  • Præmie: De samlede omkostninger ved at købe call- eller put-optionen; Dette betales på forhånd af køber til sælger.

Optioner klassificeres som enten in the money, at the money eller out of the money afhængigt af hvordan strikeprisen sammenlignes med den aktuelle markedspris på aktivet.

Grundlæggende strategioversigt

Den største fordel ved optioner er deres evne til at give kontrol over et større antal aktier eller aktiver til en brøkdel af prisen på grund af den gearing, de tilbyder. Dette øger dog også den potentielle risiko. Her er et hurtigt øjebliksbillede:

  • Call-købere: Profiterer, når aktivets pris stiger.
  • Put-købere: Profiterer, når aktivets pris falder.
  • Call-sælgere: Håber, at aktivets pris forbliver under strike-prisen.
  • Put-sælgere: Håber, at aktivets pris forbliver over strike-prisen.

Det er vigtigt at forstå samspillet mellem prisbevægelser, strike-priser og præmier for at træffe profitable beslutninger med calls og puts. De næste afsnit gennemgår praktiske eksempler for at tydeliggøre, hvordan profit og tab (P&L) fungerer i hvert tilfælde.

Købsoption: Eksempler på profit og tab

Lad os se på et eksempel på en købsoption for at forstå, hvordan profit og tab spiller ind. Antag, at du tror, ​​at aktiekursen for et selskab, XYZ Ltd, vil stige på kort sigt. I øjeblikket handles XYZ Ltd til £50 pr. aktie.

Købsdetaljer for call-optioner

  • Strike-pris: £55
  • Betalt præmie: £2 pr. aktie
  • Kontraktstørrelse: 100 aktier (typisk for standardoptioner)
  • Samlet investering: £2 × 100 = £200

Scenarie 1: Aktiekursen stiger til £60

  • Du udnytter din call-option til at købe aktier til £55.
  • Markedsprisen er £60, så din umiddelbare værdi pr. aktie er £5 (£60 - £55).
  • Profit pr. aktie = £5 - £2 = £3, eller £300 i alt (3 × 100).

Konklusion: Call-optionen giver en nettogevinst på £300, hvilket modregner den oprindelige investering på £200 og giver £100 i samlet profit.

Scenarie 2: Aktiekursen forbliver på £52

  • Markedsprisen er under strike-kursen på £55, hvilket gør optionen out of the money.
  • Du vælger ikke at udnytte den.
  • Samlet tab = Betalt præmie = £200.

Konklusion: Det maksimale tab, du lider som call-køber, er den præmie, du oprindeligt betalte.

Vigtig indsigt for call-købere

  • Fordelen er praktisk talt ubegrænset, hvis aktiekursen stiger kraftigt.
  • Fordelen er begrænset til præmien investeret.
  • Breakeven Point = Strikepris + Præmie = £55 + £2 = £57.

Denne opsummering viser, at køb af call-optioner kan være en omkostningseffektiv bullish strategi, især når store prisbevægelser forventes inden for et kort vindue.

Skrivning af call-optioner

På den anden side betyder salg (eller skrivning) af en call at påtage sig forpligtelsen til at sælge aktien, hvis køberen udnytter optionen. Sådan kan det se ud:

  • Strikepris: £55
  • Modtaget præmie: £2 pr. aktie

Resultater for Call-sælger

  • Hvis prisen forbliver under £55, udløber optionen værdiløs, og sælgeren beholder £200.
  • Hvis prisen går over £55, f.eks. til £60, skal sælgeren sælge aktier til £55, tabe £5 pr. aktie, men vinde £2 i præmie, hvilket giver et tab på £3 pr. aktie eller i alt £300.

Konklusion: Call-sælgeren har begrænset potentiale (modtaget præmie), men står over for potentielt ubegrænsede tab, hvis aktiekursen stiger voldsomt.

Investeringer giver dig mulighed for at øge din formue over tid ved at investere dine penge i aktiver som aktier, obligationer, fonde, fast ejendom og mere, men de indebærer altid risiko, herunder markedsvolatilitet, potentielt kapitaltab og inflation, der undergraver afkastet. Nøglen er at investere med en klar strategi, korrekt diversificering og kun med kapital, der ikke kompromitterer din økonomiske stabilitet.

Investeringer giver dig mulighed for at øge din formue over tid ved at investere dine penge i aktiver som aktier, obligationer, fonde, fast ejendom og mere, men de indebærer altid risiko, herunder markedsvolatilitet, potentielt kapitaltab og inflation, der undergraver afkastet. Nøglen er at investere med en klar strategi, korrekt diversificering og kun med kapital, der ikke kompromitterer din økonomiske stabilitet.

Put-option: Eksempler på profit og tab

Put-optioner fungerer modsat call-optioner – de giver indehaveren mulighed for at sælge et aktiv til en forudbestemt pris. Investorer køber put-optioner, når de forventer, at aktiekursen falder. Lad os analysere, hvordan det fungerer ved hjælp af et simpelt scenarie.

Købsdetaljer for put-optioner

  • Underliggende aktiv: XYZ Ltd
  • Nuværende markedspris: £50
  • Strikepris: £45
  • Betalt præmie: £1,50
  • Kontraktstørrelse: 100 aktier
  • Samlet investering: £150

Scenarie 1: Aktiekursen falder til £40

  • Når markedet falder til under strikeprisen på £45, udnytter du din put-option.
  • Du sælger aktier til £45, mens markedsprisen er £40, og vinder £5 pr. aktie.
  • Nettoresultat = £5 - £1,50 præmie = £3,50 pr. aktie eller £350 i alt.

Konklusion: Put-optionen genererer en betydelig fortjeneste, når aktien falder, hvilket retfærdiggør den investerede præmie.

Scenarie 2: Aktiekursen stiger til £48

  • Markedsværdien er over strike-prisen (£45), så put-optionen er out of the money.
  • Du udnytter ikke og lader optionen udløbe værdiløs.
  • Du mister hele præmien – £150.

Konklusion: Tabet er begrænset til den betalte præmie, hvilket giver en relativt lavrisiko måde at spekulere i faldende priser på.

Break-even og maksimumscenarier

  • Break-even-punkt = Strike-pris - Præmie = £45 - £1,50 = £43,50.
  • Maksimal fortjeneste: Hvis aktien falder til nul, er maksimal gevinst = £45 - £1,50 = £43,50 × 100 = £4.350.
  • Maksimalt tab: Hvis aktien forbliver over £45, er tab = £150 præmie.

Køb af puts repræsenterer således en bearish strategi med begrænset tab og betydelig stigning.

Skrivning af put-optioner

Sælgere af puts accepterer at købe aktien til strike-prisen, hvis køberen udnytter. Her er hvad det indebærer:

  • Strikepris: £45
  • Modtaget præmie: £1,50 pr. aktie

Resultater for Put-sælger

  • Hvis aktien forbliver over £45, beholder sælgeren £150 - i bedste fald.
  • Hvis aktien falder til £40, er forpligtelsen at købe aktien til £45. Umiddelbart tab = £5 - £1,50 = £3,50 pr. aktie eller £350 i alt.

Konklusion: Put-sælgere udsætter sig selv for potentielt store tab, hvis aktivet falder kraftigt, men de beholder opkrævede præmier, når priserne holder sig stabile eller stiger.

INVESTÉR NU >>